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英维克:精密温控节能设备自主创新领军企业

发布时间:2017-01-04    研究机构:兴业证券

投资要点

公司是一家国内领先的精密温控节能设备提供商,致力于为云计算数据中心、通信网络、物联网的基础架构及各种专业环境控制领域提供解决方案。公司产品广泛应用于通信、互联网、智能电网、轨道交通、金融、新能源车等行业。公司拥有户外机柜温控节能、机房温控节能、新能源车用空调三大产品线,能够为客户提供共计约40类产品,满足不同客户群体需求。公司已服务于中国联通、华为、中兴通讯、比亚迪等国内外知名客户。

公司主营业务快速发展,产能利用率较高。公司传统产品产能利用率在85%以上,产销率在85%以上。新产品新能源车用空调产销率增长迅猛。在技术创新和客户基础扩大的推动下,公司营业收入增长较快,2014年、2015年增速分别为26.03%及52.97%,归母净利润分别同比增长27.63%、59.42%,预计2016 年度公司净利润较上年度增长5%至20%。

公司下游细分市场广阔,且刺激行业发展利好因素众多。精密温控节能设备主要伴随着通信、互联网、智能电网、轨道交通、金融、新能源车等行业的发展而逐步出现、成熟。特别是近年内,随着信息技术进入4G、大数据、移动互联时代,IT设备的运算处理速度和存储需求以及数据流量呈现爆炸性增长态势,带来IT设备发热量的急剧上升,不断带动市场对精密温控节能产品的需求;同时,随着国家大力发展新能源车,新能源车用空调市场需求呈爆发式增长。

盈利预测和估值:我们预测公司2016-2018年EPS分别为1.00、1.19、1.44元,分别同比增长18.32%、18.86%、20.49%。我们认为给予公司2016年15~20倍PE较为合理,合理股价为15.00~20.00元。首次覆盖,暂不给予评级。

风险提示:新业务扩展不及预期;新产品研发失败的风险。

申请时请注明股票名称