英维克(002837.CN)

机构评级变动:英维克、意华股份被上调 前者股价有望涨19%

时间:20-07-29 10:19    来源:东方财富网

周二(7月28日),英维克(002837)、意华股份股票评级被调高。与此同时,新和成等18家被首次覆盖。

英维克、意华股份被上调至“买入”

7月27日,英维克发布2020年半年报。报告期内,公司实现营业收入67066.33万元,较上年同期增长44.17%;实现归属于上市公司股东的净利润7594.45万元,较上年同期增长 40.12%。

华西证券点评称,疫情后需求爆发,英维克四大业务均实现高增长:1)公司上半年营收 6.7 亿,同比增速 44%;归母净利润7594 万,同比增速 40%。单二季度实现营收 4.53 亿,同比增速 62%,归母净利润 6541 万,同比增速 36%。其中机房温控、机柜温控仍为营收主力,合计贡献超 70%营收,营收同比增速分别达 48.36%、39.95%;客车、轨交空调业务推进顺利,营收同比增速分别达 32.74%、37.94%。2)蛋糕变大,竞争加剧,机房、机柜业务毛利率承压:20 年上半年公司综合毛利率 33.84%,同比下降 1.72pct;单二季度毛利率 32.98%,环比下降 2.66pct。其中 20 年上半年机房温控、机柜温控毛利率分别下降 4.92、3.14pct;客车、轨交空调业务受益于规模提升,毛利率分别提高 7.54、1.54pct。

考虑到公司拟定增 6 亿元,建设年产值 15 亿华南总部基地,以及公司打通从热源到冷源的设备散热与温控节能综合供应链,多个下游齐发力,华西证券上调英维克2020-2022年收入预测至18.95、26.16、35.54 亿元(前序预测 18.04、23.36、28.59亿元,疫情后新基建拉动行业需求,提高业绩增速预测),对应每股收益 0.69、0.91、1.19 元(前序预测0.90、1.18、1.46 元,因股数变化导致每股收益摊薄)。给予公司2020年45倍PE估值(前序估值 40 倍,考虑到行业最近三年较高增速,给与估值溢价),目标价31.05 元,买入评级。

(图片来源:华西证券研报)

截至发稿,英维克股价跌0.83%,报26.18元。若按31.05元的目标价计算,该股未来还有约19%的上行空间。

  此外,意华股份股票评级当天也被上调至“买入”。近日,意华股份发布2020年半年度业绩预告,上半年公司预计实现归母净利润1-1.45 亿元,同比增长282.45%-454.55%,业绩超预期。

国信证券点评称,公司业绩大幅增长主要因为 1、公司于 2019 年 11 月收购意华新能源,

并表带来营收和业绩的大幅增长,且光伏跟踪支架产能满负荷运行,月出货规模维持在较高水平;2、连接器业务收入增长且结构优化,SFP系列等高附加值产品收入占比提升,受益于 5G、云计算等基础设施建设需求增长以及高速通讯连接器的国产替代。

国信证券原来预计意华股份2020-2021年并表后归母净利润为 1.97/2.61 亿元,其中新收购的新能源业务仅以业绩对赌最低标准进行并表,考虑到新能源业务在上半年经营表现超预期,有望突破对赌标准,其上调盈利预测,将2020-2021年EPS从原来预测的并表后的 1.15/1.53 提升至1.60/1.92,上调后预计公司2020-2021年归母净利润分别为2.73/3.28亿元,

当前股价对应 PE 分别为 24/20 倍,维持“买入”评级。

新和成等18家被首次覆盖

国海证券28日发布研报称,新和成致力于精细化学品的研发与生产,主要产品均拥有极高的毛利率。维生素业务将继续为公司带来丰厚的现金流,而香精香料、新材料、蛋氨酸、生物发酵等业务将打开公司的成长空间。预计公司2020-2022 年 EPS 分别为 1.75、1.87 和 2.14 元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

此外,当天还有17家公司股票评级被首次覆盖。以下为7月28日被机构首次覆盖的上市公司名单:

(文章来源:东方财富研究中心)